HY MARKETS： 美联储撤除QE前景逐渐清晰 原油跟随商品大跌

兴业市场

HY MARKETS： 美联储撤除QE前景逐渐清晰  原油跟随商品大跌
2013.06.26

截至6月21日当周，国际原油价格先扬后挫，最后三个交易日大幅下跌，不但回吐周初涨幅，甚至前一周的涨幅也尽数丧失。美国纽约8月原油期货合约收低4.1%，报收93.91美元/桶，最高触及99.21美元/桶，最低探至93.12美元/桶；而布伦特8月原油期货合约收跌4.50%，报 100.95美元/桶，最低100.04美元/桶，最高106.67美元/桶。美联储有意收紧货币政策，中国需求前景不佳，以及现阶段原油供应充足等因素都显著打压油价。

美国能源情报署（EIA）周三公布的库存周报显示，上周美国原油库存意外增加31.3万桶，市场预期减少50万桶，其中西海岸地区库存增加120万桶，库欣原油库存下降66.9万桶至4,860万桶，为去年12月来最低水平；此外，上周美国汽油库存增加18.3万桶，预期增加75万桶，但东海岸汽油库存减少150万桶；精炼油库存下降48.9万桶。

美联储有关定量宽松的最新政策上周对油市的打压极大，伯南克声称，美国经济处于温和复苏之中，中长期通胀预期保持稳定，如果劳动力市场进一步改善，经济形势符合预期，将在今年晚些时候开始削减目前每月850亿美元的资产购买规模，并有望在2014年年中完全撤出量化宽松。伯南克的言论颠覆了早前市场预期，投资者本来预计他有可能继续重申维持宽松货币政策，直至经济明显改善的论调，因此在上周前两个交易日，油价仍惯性小幅上扬，并刷新四个月高点。然而，伯南克在讲话中直接给出了退出QE的安排，表明全球流动性倾向逐步收紧，美元反转上扬，股市下跌，债券收益率上升，商品则全面跳水，原油不能幸免，上周四油价录得去年11月以来最大单日跌幅。

中国经济数据疲软，上周也给油价造成不小压力。周四公布的6月汇丰制造业采购经理人指数预览值录得9个月最低水平48.3，前值49.2。另外，新出口订单指数预览值为47.1，创10个月最低。数据表明，中国制造业形势继续恶化。其他数据显示，欧元区制造业也还处于萎缩之中，而美国制造业扩张势头进一步放缓，并弱于预期。由于投资者近期对中国经济放缓的担忧尤其关注，因此当数据验证了这一前景后，油市反应相当剧烈。

在上周后半段，美联储为QE命运定调后，市场震荡加剧，刺激措施逐步退出的预期打压股市，推高债券收益率，商品全面下跌，原油多头一败涂地；另外，美元成为市场焦点，连续大幅拉升，也打压以美元计价的纽约和布伦特两地原油价格。

相比于上周，本周市况要清淡许多，主要数据将从周二的美国耐用品订单开始，美国和英法等国的第一季度GDP尤其需要注意，此外，美国房地产、消费者信心以及就业数据都值得关注。事件方面，有众多美联储理事在本周发表讲话，鉴于上周伯南克的讲话对市场影响甚大，因此美联储官员可能倾向缓和市场情绪。

周图图表显示，油价上周回跌，仍处于近期交易区间内，短期均线系统缠绕，表明油价仍将保持震荡，而50周均线在下方提供了强力支撑，目前维持上升势头，更重要的支持在200周均线，该均线也在上扬，暗示油价中期走势仍然看好。