HY MARKETS黄金周评2013.07.16

兴业市场

HY MARKETS黄金周评2013.07.16

截至7月12日当周，国际黄金价格显著反弹，多数交易时段维持强势，仅在周末前回落，。纽约Comex8月期金当周上涨5.19%，报收1277.6美元/盎司，最高触及1297.2美元/盎司，最低下探1214.4美元/盎司。白银走势类似，Comex9月期银收高5.32%，最高20.2美元/盎司，最低18.7美元/盎司，终盘收在19.8美元/盎司，银价连续两周在18.7美元/盎司处受到支持。

金价上周录得2011年10月以来最大周涨幅，与美联储释放温和信号密切相关。美国6月会议纪要显示，在削减QE上美联储内部分歧程度明显超出市场预料，在上月议息会议后，美联储主席伯南克首次抛出了明确的有关退出QE的时间表，使得投资者普遍认为FOMC内部意见已经倾于一致，但事实远非如此，该次会议纪要显示，多数理事认为只有在整体就业前景进一步改善的情况下，美联储缩减购债规模的时机才会到来。投资者意识到早前热炒美联储尽早退出QE的做法有些过头，金价因而上行修正。

美联储主席伯南克紧随其后在向经济学家发表的一场演讲中再次强调，鉴于美国仍面临低通胀和高失业率，美国有必要保持高度宽松货币政策，即便失业率降至6.5%之下，也不意味着利率很快将被上调。这一讲话基调与他在6月新闻发布会上的言论完全不同，传递的信号明显支持宽松。美元全线暴跌，而金价受到宽松货币政策前景以及美元大跌双重支持，延续强势。

然而，在暴风雨稍稍平歇后，投资者开始领悟到，伯南克本周虽然表达了支持宽松的立场，但没有在何时开始和最终退出资产购买项目上作出新的暗示，QE的命运还将取决于未来经济数据。路透此后公布的一份针对经济学家的调查报告显示，多数受调查者预计明年美国非农就业人数将稳步上升，到2014年年底月均增速预计为22.5万，经济学家们还预期美联储将在9月开始放慢购债速度，与伯南克讲话前没有发生变化。分析人士仍然看好美国劳动力市场复苏形势，金价此后上涨动能明显放缓，以至于无力突破1300美元/盎司这一重大关口，因后续买盘不足。

黄金上周走强，也受到中美通胀数据提振，中国6月消费者物价指数年率上扬2.7%，远超前值2.1%，也高于预期值2.5%，此外，美国6月生产者物价指数年率上升2.5%，此前预期从前值1.7%仅升至2.1%。在对抗通胀方面，黄金传统上一直受到投资者青睐。

美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的报告显示，截至7月9日当周，投机者持有的黄金净多头减少13571手，至29243手，显示投机者对于黄金继续看多的意愿有所减弱；同期投机者持有的白银净多头增加374手，至5021手，显示投机者对于白银继续看多的意愿有所增强。而截至7月12日当周，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与前一周相比减少22.92 吨，至939.07 吨，而最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓量上周增加133.54吨，至10185.00吨。全球黄金ETF的总持仓上周已降至2010年5月来最低水平。数据表明，黄金的投资需求仍在持续萎缩中，使得金价反弹前景堪忧。

本周金市面临的主要风险仍来自于美联储，伯南克周四将在参议院就半年度政策发表证词，此外G20财长与央行行长会议在周五开幕。数据方面，需特别关注中国第二季度GDP，美国零售销售、初请失业金人数，以及英国、欧元区和美国的CPI等。

从周图观察，金价连续三周在1200区域获得支持，上周显著反弹，表明金价已探明短期底部，随机指标触及超卖后，也反转上扬，目前继续看涨。不过，金价暂受制于5周均线，目前仍在下行，将牵制金价反弹，而1300则是关键的上行心理关口，只有有效突破，才能进一步扩展反弹空间。