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布鲁金斯研究所客座学者梅尔（Martin Mayer）指出，CDS是一种提高金融体系杠杆的方式，从事这些交易的人自知在诈骗边缘游走，“他们的动机不良。”
几乎从CDS一问世，梅尔就没停过批判这种金融商品，他甚至早在10年前就直断这种金融商品将导致银行破产，情况甚至可能失控到连央行都无法处理。
他在1999年投书华尔街日报的“衍生性金融商品的危险”一文中写道，衍生性金融商品的交易商对流动性的需求，在市况困难时会远超过市场能提供的范围，或许连央行都会失去维持市场秩序的能力。 文章的结论是，不论银行或其监管单位，都不知如何处理这些衍生性商品。他还引用纽约联邦准备银行的研究，警告违约风险市场的成长，最终会导致银行破产。
不过他也有一些解决办法。首先，这些交易一定要有充足的准备金，客户一旦要求偿付，才能马上付款。“这是一种保险工具，必须以保险的基础规范之，要有最低准备金，不能连这种最低保证金都没有就进行交易。如果没有纳税人在背后默默支持，这些金融机构才不愿继续追逐名目上高达数十亿美元的交易。他们会看看自己的肩膀然后说：‘这愈来愈危险。’” 其次，CDS一定要在交易所交易，风险才会更明显。大型金融机构辩称，许多CDS无法在交易所交易，因为是为特定客户量身订做的合约。
不过梅尔反驳说，这些都是普通的风险，当然可以用很普遍的方式进行交易。金融机构又称，加强监管CDS会妨碍金融创新。梅尔说，这种坚持很幼稚，“创新已让我们损失7兆美元，这个代价太高。”他指的是所有家庭因为金融风暴遭受的金钱损失。
（作者Gretchen Morgenson为纽约时报专栏作家）
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简单说,
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狗仔卡
发表于 2010-3-3 23:48:10
显身卡
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