[原创] IB和MB之比较

linx

本论坛介绍了不少ECN平台给外汇交易的爱好者，到底哪个平台是最适合你的？本来或许只有你用过之后才知道，但是现在我把我自己使用IB（Interactive Brokers）和MB（MB Trading）这两个比较普遍的ECN平台的情况给大家总结一下，希望能给大家一点有用的提示。

本人有IB和MB这个两个B的真实账户，都用了一段时间，对这两个公司也算比较了解了，如果下面的总结有什么不对的地方还请朋友们指正。


1，公司实力和开户要求


IB是有名的网络交易经纪商，在美国是上市公司（代码IBKR），其老板是金融界的二富（首富是巴菲特）。公司实力不同凡响（打个比方，在国内的话它就差不多是国泰君安或者银河证券这样的一线券商）。在一个IB账户中不但可以交易现货外汇，还可以交易全球70多个市场的股票、期货、期权、债券等等。IB的开户资金要求是10000美金或等值的主要可自由兑换货币，比如英镑欧元日元澳元加元瑞郎等等。如果开顾问账户可以只要5000美金。IB可以提供全球不间断的客户服务支持，需要中文服务的客户可在白天致电香港热线，或在晚间致电加拿大客服。

MB在美国同样也是老牌的经纪公司，但是在规模和实力上与IB还是有不少差距的。MB也提供美国股票、期权还有CME、CBOT以及NYMEX的某些期货品种的交易，但这和外汇交易的账户是分开的。MB的外汇账户开户要求是400美金并且只接受美金，这个门槛很低了。MB也提供在外汇交易时段内不间断的客户服务支持，但是没有中文的交易支持，MB公司有一位华人客服，不过他只负责开户工作，而且似乎其它事情他都不想涉及到。



2，货币对、杠杆、手续费和交易政策

IB为不同的货币设计了不同的杠杆比例，美元日元欧元英镑加元澳元和瑞郎的杠杆是50倍，港币瑞典克朗和挪威克朗的杠杆是30倍，纽元和墨西哥比索的杠杆为20倍，韩币和以色列谢克尔是10倍（但是截至我发帖子为止，IB平台上还不可以交易NOK、KRW和ILS）

MB的杠杆是清一色的100倍。MB相比IB多了DKK和NOK的交易，但是在交叉货币对方面不如IB多。另外，以前MB还提供MXN和CZK的交易，后来不提供了，尽管平台上可以看见报价，但是无法下单。

IB的手续费是单边0.2点，MB是0.5点。IB有最低手续费要求，一次交易最少收2.5美金，MB没有最低要求，每笔交易按成交量实算佣金。如果你是交易量非常大的客户，IB对你还有优惠，不过这个交易量要求非常大，不是一般人能做到的（当日交易量大于1亿小于2亿美金，0.15个点，大于2亿，0.1个点……）。MB也不是铁板一块，你的资金量大或者交易量大，都可以谈的。

在IB平台上，每次外汇交易的下单都要求大于2万5千美金，否则它会用“货币兑换”的交易通道为你交易，这个“货币兑换”的买卖差价是远大于“外汇交易”的点差的。
MB平台上可以自由下单，尽管官方的说法是每次最低交易量是1万，但是我，还有其他人，都试过下1美元或十几块钱的单子，都可以成交。当然了，太小的单子没有意义。不过这说明MB的交易相对很自由。


在IB和MB的平台上都不可以做锁单对冲。


3，软件

IB的软件非常的专业，新手需要一些时间去熟悉，但是上手之后会发现非常好用。我自己就把软件上常用的快捷键都设置好了，这样在需要快速反应的时候我根本不要用鼠标，直接键盘操作，平仓、买、卖、调整价格、调整数量、切换到市价单等等，全部键盘操作，非常爽。IB的软件需要JAVA支持，软件有中文界面。软件有一个简单的图表功能，但是很不好用。可以把数据导出到其他的专业图表软件上来显示，官方都预留好了接口。

MB的软件相对简单一些，设置好了用起来也还可以，当然功能上比IB的差不少，但是给新手用是完全够了。软件没有官方的中文界面，但是网上有一个汉化包可以用。软件附带一个很简单的图表功能。


4，流动性和订单执行效率

一般来说流动性好点差会更低，这一点上面MB有点优势，很多时候我在MB的平台上看到有负点差，即买入价比卖出价高了，而且不是一闪就过，会维持1-2秒钟。如果能够高速的下单并且手续费再低一些的话这就是套利空间。在点差较大的几个货币对上，比如GBPJPY，MB很多时候点差也就是1-2点或者3点，但是同样的时间IB的点差还有3、4点。MB的平台上0点差的情况也很常见，而且还都能维持3、4秒钟甚至更多一点，而且这个时候下单都能成交到，非常划算。这可能是因为MB平台上下单比较自由的缘故，我们可以下到小数点后面第五位而且自由设定该数值，所以也经常看到0.1点的点差。

相比之下IB的平台中规中矩，点差就是ECN平台该有的点差，下单的时候小数点后面第五位只能设成5，所以IB平台上最小的点差就是0.5了。

不过换个角度思考，MB平台上既然会出现零点差或负点差，是不是说明它的撮合逻辑有点问题呢？基本上我觉得下单后的成交速度是非常快的，就是在出数据的时候市场剧烈波动的情况下它会不给你好价格，有一次美国出数据我下了一个市价单，成交的价格是在显示的价格之外将近20个点，好在我的方向是对的，一会儿就走过来了。基本上每次将要公布重大经济数据之前MB都会在平台上给出提示。

IB的成交速度不如我想象中的快，这可能与IB的网络连接有关，这个问题下面谈到。


5，连接性


不知道IB的老板把他们的服务器藏在美国哪个旮旯，从国内访问IB的网站非常的慢，交易软件连接服务器也很不爽快，而且经常掉线，虽说过一会就又连上了，但总归是不爽快。就我所知道的，好像国内只有用光纤专线的连接IB才没任何问题，很快很舒服。

MB就平民多了，一般情况下连接都没问题，就是出经济数据的时候容易掉线，感觉就好象是“因为服务器数据量太大而被挤掉线的”，这个时候手动点击一下就又能连上了，略微有点点影响交易。


6，强平政策

IB不允许客户的保证金比例低于1%（即可用保证金为负），当保证金比例低于5%的时候交易平台会给你提示，如果你自己不采取什么动作去充实保证金的话，一旦保证金不够会被立刻平仓。你可以设置某些头寸最后被平。

MB允许客户的保证金比例低于1%，并且它是在你的账户净值快要为0才会给你平仓，当然这样平下来之后你就什么都不剩了。


7，隔夜利息

MB的隔夜利息非常的不好，大部分的货币对都是不管做多还是做空都要付出利息的，能够赚利息的货币对好像只有3、4个。

IB的隔夜利息比较客气，大资金的交易人士不能忽视这个问题。



综合以上几点，不难看出，MB比较适合交易新手，而专业人士或者大资金量者还是选择IB更好。实际上两者也可以配合起来用，毕竟MB平台上所有的货币对杠杆都是100倍，资金利用率更高一点







2008年11月17号，更新一下：

2，货币对、杠杆、手续费和交易政策

IB增加了NOK的外汇交易。同时，为应对金融危机下的市场剧烈波动，IB提高了保证金比例，主流的货币杠杆比例从50：1提高到40：1
MBT的刚刚依然是100倍

4，流动性和订单执行效率

本来一直是MBT的点差比较好的，但是在金融危机之下市场流动性极度缺乏之时，MBT的点差相比IB来说太大了点。很多时候MBT的镑美点差有5点以上，但是同一时间IB的点差都比MB的好，主流交易时间IB的镑美点差还是2个点左右。我真的很奇怪为何近期MBT的点差会这么大？

5，连接性

最近IB的网络状况好了很多，已经设立了香港的报价服务器和网页服务器，比起以前的网络状况大有进步。
最近MB也不容易在出经济数据的时候掉线了，看来也是有改进的。



2009年8月25号，再次更新：

2，货币对、杠杆、手续费和交易政策

IB又增加了SGD的交易。新加坡币的波动也蛮大的。IB一直在进步，不错

另外：MBT的MT平台越来越接近正式推出了，喜欢MT的各位多留意下吧



[ 本帖最后由 linx 于 2009-8-25 14:01 编辑 ]

linx

补充一个事例：就在我在发表这个帖子的时候，我的MB软件掉线了，连接不上报价服务器，已经有10来分钟了。这是我遇到的第二次MB比较大的网络问题，第一次是在去年的时候，那一次大概有将近半个小时连接不上服务器～～


希望交易商们多多改进服务～～

linx

这会洗澡好出来，依然连不上服务器，现在我正通过MB的软件的聊天室联系了一位他们的工作人员，他向我要了我的IP地址，这会正在为我检查问题，看来这个断线不是全面的断线，只是小部分人的情况（也有可能只是我一个，谁知道呢）

另外，顺便提一下，IB的平台也可以通过软件直接打开聊天室联系客服人员。

都要用英文来交流。

linx

洗澡的时候又想到一个应该比较的项目：交易指令

IB和MB的交易指令都很丰富，尤其是IB，因为同一账户还要交易股票期货等等品种，因此IB的交易指令复杂到令人发指！

MB的平台基本上交易外汇所需要的指令能想到的都有，而且是一种“所见即所得”的形式，比较容易掌握。网上可以找到完整的交易指令的文档，好像是国内的代理商所做。

IB的指令确实比较复杂，一些不常用的指令如果不好好看那些英文说明真不知道如何下手，英文不好的人看了也不知道该怎么下手。希望以后IB官方尽快将这些专业文档中文化。

redstart

很专业的对比，受益匪浅。

先补充几点，不当之处还请方家指正：

1，关于0点差和负点差。不光在MBTF能看到，在其他主流ECN平台上也能观察到，比如DUKA，HOT。简单解释一下：ECN平台的报价均来自银行间市场，各家银行都是买家和卖家，会给出自己的报价(Bid&Ask)。但银行的Dealer不会一直参考对手的报价，经常会根据自己对市场的判断给出报价。如果银行A给出的是1.5355/1.5356，银行B给出的是1.5354/1.5355，那么交易平台上显示的报价即使1.5355/1.5355（0点差），同理可以理解负点差的现象。我们可以想象，参与竞争的银行越多，出现这种0点差报价的几率则会越高。点差和流动性是相关的，流动性越高点差越低；而另一方面，流动性越高则表示您的大额订单越容易被撮合掉，而不需要"吃点"。

2，连接性、交易方式以及关联交易成本
一个优秀的平台，客户端和服务器端的连接是个异常重要的考量因素。0.5秒和1秒的区别不仅仅是时间上。如果在数据市用Market（市价单）入场（注：我把这种行为理解为“神风赶死队”），0.5秒和1秒就体现在交易成本金钱上的区别了，而且往往是天壤之别。另外，可能很多人还不清楚的一点：在ECN平台上交易，即时是零售客户，也不应该仅仅是把自己比做被动的报价接受者，完全可以把自己理解为小market maker，主动给出自己的报价(挂Limit订单)，这样能争取更优惠的成交价。

3，关于大额资金
拿出大额资金做全世界风险最大（注：交易风险）的金融风险投机，本身就是那些勇气、智慧、纪律结合非常好的人士才敢从事的。智慧体现在多方面，不光是交易上的，也体现在对交易平台的选择。杠杆、名义/实际交易成本、实际大额订单成交速度、界面操作友好度等等。此外，还要结合自己的交易风格，如果是Position trader，一年下来就不到十次的交易，那么利息也是考虑因素之一；如果是Swing trader，一笔单子持仓超过1天，几天，甚至1周，则要衡量利息和实际交易条件；如果是Day trader，一个交易日下来N个来回，则毋庸置疑，最关键的是交易Conditions(条件) 和环境。


以上是几个大的角度，也是考虑任何类型平台都要注意的。
希望能有所帮助～

hiro

呵呵，我也是比较偏重于 Intraday  trading，对点差 以及 连接（刷新）速度上的要求高一些，有时在MBT平台上遇到点差倒挂，也会趁机拣一下皮夹子（不要白不要）

另外说起MBT连不上的问题，记得以前在用MBT模拟帐户的时候，也遇到过好几次单一IP地址连不上的问题，因为别人都是正常的，我以为是系统的原因，差点重装系统 。。。后来发现路由器重启一下换个IP就好了。L版不妨试试这个方法作为临时的解决方案～～

不过开了真实帐户后我这边都是超顺的，印象中似乎没再发生过什么问题了。（可能RP好，哇哈哈……）

至于IB连接速度的问题，确实IB的官网打开速度同样比较慢，不太清楚是他们当地的电信局线路或者服务器空间商是不是和中国电信线路存在对接上的问题。。。如果是这样的问题，那么IB可能要换服务器空间商或者电信公司才能彻底解决，这可能会给IB带来比较大的麻烦。

另外关于强平（爆仓）的问题，L版掌握的数据可能有些小小的偏差，鄙人在此做一下补充，不正确之处望各位指正。

1.MBT 的规定的强平下限是当账户净值低于已用保证金的20%时，因此如果是10000美金满仓操作，在剩余净值低于2000美金时就会砍掉～
2.IB 则比较严格，原则上满仓时浮动盈亏不得为负数（即净值不得低于保证金的100%），不然就会强平一部分头寸（未必会立即执行，根据市场的不同情况而会有具体执行上的差异。），直到满足条件为止，因此不建议满仓操作。不过这也是为了风险控制，说明IB对财务方面的管理极其严谨

另外IB的隔夜利率非常具有竞争力，有的货币比银行的利率还要高不少。

linx

两位的意见也让我受益匪。

hiro说的没错，MBT的平仓政策可能是在保证金比例不足20%的情况下即会强平，而不是我原来以为的账户净值为0。

说到综合考虑的问题，实际上不同的交易者都会有自己的想法，这里只是比较了两个算是起步级别的ECN平台，对更大资金的管理人士或者更专业的人士来说，或许没有一个平台是能让他们完全满意的，或许有的平台手续费低而可交易货币对不多，又或许有的平台可交易货币对多但软件非常难看又无接口支持等等……我认为，除了新手最好安安心心的在一个平台上好好做交易之外，专业人士肯定是要在几个平台间切换的：充分利用各个平台的长处，同时将资金分散到几个账户中去，这也是一种风险的管理。

还有一些主流的ECN平台，比如Hotspot、Duks等等，我都试用过它们的模拟账户，对这些公司各自的特点也有点感悟，但毕竟还没有用过他们的真实账户，总觉得还不到对他们来进行评介的时候，希望有经验的朋友为我们讲讲这些平台上真实账户交易的感受。

wwwfff831

楼主介绍的比较详细  但是mbt点差倒挂的情况好象出现于行情波动剧烈的时侯，等去捡这个easy money的时间（即使有快捷键） 行情可能已经变动极大，搞成偷鸡不成蚀把米，个人觉得这个白捡很难。
另外ib宣传的全功能账户买保险 楼主有研究吗？说明资金安全性大于mbt

[ 本帖最后由 wwwfff831 于 2008-2-13 20:53 编辑 ]

linx

我不研究什么账户保险不保险的事情，首先我的资金还没大到要我如此担心我所选择的交易商的程度，会有资金更大的人去聘请律师们来鞭策这些交易商做好他们该做的事情。再者，如果没有选择做市商平台的话，资金就已经很安全了，因为ECN平台上交易商和客户没有利益冲突，交易商没有去盘算你的资金的驱动力。

真要万一这些老牌券商出了什么事，美国相关的法律已经很成熟了，再说这些券商下面那么多客户，我不担心我是最倒霉的。

有这个精力去操心什么资金安不安全，还不如好好研究怎么去做交易赚钱。

weijian

http://www.sipc.org/
证券账户保护顾客在IB的证券账户受到高达30,000,000美元的保护（包括高达1百万美元的现金）。所有货币种类的股票、期权、权证、债务和现金的市场价值都包含在这一保险范围以内。期货、期货期权和单一的股票期货不包含在内，但可用的现金会定期地从你的期货账户转到你的证券账户以尽可能地受益于保险覆盖。和所有证券公司一样，这种保险是提供针对经纪人－经销商的失败的保护，但不是针对证券的市场价值的损失。

这种保护是由证券投资者保护公司（SIPC）和伦敦劳埃德保险公司提供。证券投资者保护公司给每位顾客提供首先的500,000美元（包括到10万美元的现金）。在总计限制为150,000,000美元的条件下，对那些收到SIPC全面保护的顾客，劳埃德公司的政策提供额外的高达到29,500,000美元的保护（包括到900,000美元的现金）。

出于决定顾客账户的目的，有相似的名字和名称的账户被合并在一起，但名称不同的账户不合并（例如：个人/John Smith和个人退休账户/John Smith）。

SIPC是一个非盈利性质，由SIPC成员经纪人－经销商集资的成员性质的公司。查看关于SIPC的更多信息和常见问题解答（例如SIPC怎样运作，什么受到保护，怎样上报声明，等等），请参见以下网站：

http://www.SIPC.org
http://www.nasd.com/InvestorInfo ... rotection/index.htm

或是联系SIPC:

证券投资者保护公司
Securities Investor Protection Corporation
805 15th Street, N.W. - Suite 800
Washington, D.C. 20005-2215
电话: (202) 371-8300
传真: (202) 371-6728

伦敦劳埃德保险公司是世界保险行业中的领导者。
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编辑补充一点：MM作市商在美国是不能叫做“券商”的。

[ 本帖最后由 weijian 于 2008-2-22 23:51 编辑 ]