也谈MBTF平台

hiro

楼上提出的这个问题很好，对Stop Market订单的理解也正确。赞一个先！

只是还有一个概念上的误区可能需要纠正一下：如果将Stop Market订单也放入市场深度的话，那么市场深度将会彻底失去参考价值。

为什么这么说呢？我们主要从以下2个层面来理解：

1、首先你应该已经注意到，所有ECN的“Stop”的订单，都被称为“Stop Market”。是的，没有单纯的“Stop”。我们使用Stop Market 订单的方法无非是2种：止损和追涨杀跌（做突破行情）。

1）止损：如果您的订单到达了设置的止损位，而当时市价正好跳过了这个价位，那么您是希望成交还是不成交？单纯的Stop订单将会直接穿仓。价格如果不回头的话，等待我们的就是爆仓。而如果你是希望成交，就一定要用Market的形式，保证“撮合优先”的原则。

2）追涨杀跌：当你认为一段行情在突破阻力后会沿着以前的方向持续运行，那么才会用Stop Market。如果价格已经突破你设置的价位，那么您是希望成交还是不成交？当然希望成交。而当时市价正好跳过了这个价位，单纯的Stop订单同样会穿仓。那么对您来说就没有任何意义了。

以上两点说明了，任何一个ECN平台的“Stop” 订单的统一原则：

“一旦市场达到某个价位，才从服务器发出交易指令进入市场”

——即Stop Market。



2、另外还要考虑到一个逻辑问题：如果Limit订单都是按照Price-Time-Deal-Size的优先级撮合，那么Stop应该如何安排？如果您在持有仓位的情况下，同时挂Limit（止盈）和Stop（止损）的话，他们是2个同向操作的挂单。很显然，Stop不能按照Price-Time-Deal-Size的优先级撮合等级，他和Limit是相反的。您现在可以想象，它该显示在市场深度中的哪个位置？


所以，单纯的Stop订单是没有使用价值、也是无法参考的。任何一个ECN平台，都不会出现单纯的Stop订单。

希望能够帮助楼上释疑。

hiro

原帖由 ly1102 于 2008-3-9 10:01 发表


我说的市场深度的价值降低是这样的：

        一般地，如果我们看盘时参考市场深度，可能是为了判断哪个方向的推动力大（或阻力小）。比如以左侧的挂单为例，Limit订单应该是逢低买入的，包括做多开仓或做空者止赢，他们是看涨的。但是，在相同价位的背后，可能隐藏着数目不详的Stop Market订单，包括做空者开仓和做多者止损，他们是看跌的。

        显然，在市场深度只显示Limit订单的情况下，我们没有看到另一面。

兄台对Limit和Stop Market挂单的执行含义已经了解的相当透彻。


只是需要注意一个概念的问题：Stop Market本身的性质是Market订单，如果要让他也显示在Limit的深度里，是不可能的。（如果要显示，应该在哪个位置？点差倒挂？呵呵）

另外，外汇市场没有统一的清算机构，挂单只代表流动性的绝对参考，而无法完全反应真正的多空实力。

说句题外话，在某些银行和机构的ECN平台里，Limit订单也是可以Hidden的。

hiro

楼上落伍了

那个帖子Red早就在【汇友经验谈】板块发布了

http://www.forex-town.com/thread-451-1-1.html

hiro

这个要看个人习惯，比如我交易时就不愿意被打扰