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高沽低揸:利好堆积,非美强劲反弹

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发表于 2012-7-16 09:57:10 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
市场回顾:

  中国GDP数据稍优于预期,摩根大通财报表现超预期,美联储官员发表鸽派言论 ,欧美股市全线反弹,市场风险偏好升温,主要货币兑美元全线收高,美元指数回落至83.30附近收盘。

  上周五亚太时段,风险货币兑美元表现震荡,因受多个因素影响。隔夜穆迪调降意大利评级,令风险货币稍稍承压,不过影响不大。时段内,数据显示,中国2012年2季度国内生产总值(GDP)同比增7.6%,创下2009年1季度以来的增幅新低,但符合市场预期;中国第二季度实际GDP季率上升1.8%,与前值一致,但要优于预期的上升1.6%。该数据降低了该国经济硬着陆的风险,也缓解了投资者对全球经济增长放缓的担忧。该数据公布后,商品货币全线上扬,而欧系货币则相对疲软。欧洲时段,受股市反弹及空头回补的支持,风险货币兑美元拉开当日反弹序幕。受欧央行对进一步宽松政策持开放态度以及欧债忧虑的打压,欧元/美元盘中曾再度刷新两年来低点1.2161,但随后持续反弹。时段内意大利进行国债标售,该次3年期债券标售所得总计达35亿欧元,平均得标利率自上一次的5.3%降低至4.65%,创下5月以来同类债券得标利率最低水平,超额认购率达到1.73。显然,该国的债券拍卖并未受穆迪下调评级的过多影响。另外,英国央行与英国财政部宣布出台一项新的机制,为那些向家庭和企业增加贷款的银行提供优惠的融资,从而促进英国的信贷供应;计划将从2012年8月1日开始,并持续四年。受该机制的利好支持,英镑/美元大幅拉升至1.5500关口附近。商品货币继续坚挺,因继续受中国GDP数据及欧股上扬的支持,不断刷新日内高点。而此前几日非美均不同程度承压,在获利众多利好之下,也趁机进行了空头回补。美国时段,美元再失一城。尽管“伦敦鲸”事件造成摩根大通的亏损上升为44亿美元,然而该机构季度内依然录得50亿美元利润,令此前认为该机构将在二季度无盈利的观点大跌眼镜,极大地鼓舞了市场人气,暗示金融市场并非原先想象中的那样惨情,风险偏好情绪开始急剧升温。同时,美国亚特兰大联储主席洛克哈特表示,如果美国经济未能显著改善,那么其将会支持进一步放宽货币政策。在以上因素打压之下,美元指数在该时段内节节败退,最终收低玩83.30附近;欧美股市全线反弹,市场风险偏好升温,主要货币兑美元全线收高。

  后市展望:

  中国官方上周五公布的数据显示,中国第二季度国内生产总值(GDP)年率上升7.6%,创下2009年1季度以来的增幅新低,不过符合预期;中国第二季度实际GDP季率上升1.8%,与前值一致,但要优于预期的上升1.6%。此前市场一度担忧中国GDP将跌破7.5%以下,因此该公布所得数值符合预期甚至稍优的情况下,市场风险偏好有所好转,推动风险货币特别是澳元等商品大幅反弹有分析师认为,这是国民经济自08年金融危机后的二次探底,但值得注意的是,此次探底的主因并非是国际金融危机的冲击,而是国内经济结构失衡、实体经济与虚拟经济关系扭曲的结果。也就是说,要提振经济,根本不是简单地推出宽松政策就可以了,而是要全面性地进行经济结构调整与转型,这必然是一个漫长而艰难的过程。我们认为,该数据一方面稍优于市场预期,缓解了投资者对全球经济放缓的担忧,利好风险情绪。同时,7.6%的升幅创下3年多以来的增幅新低,增加了该国推出更多刺激政策的预期。目前我们不能急于下结论称中国经济已在二季度筑底,在出口持续疲软,投资逐渐乏力,而内需又未有效扩大的情况下,中国的经济前景相当严峻。单一符合预期的数据并不能根本性地扭转整体市场情绪,因此,我们建议更加审慎地看待这一数据所带来的利好作用。

  尽管美元指数在上周中一度突破83.50的6月高点,但收盘却回落于其下方,加上日线MACD有进一步修正顶背离需求,我们不能排除其日图筑出双顶的风险。欧洲那边自然不用多说,债务问题依然是投资者关注的重点,没有消息就是好消息的情况之下,欧元或会在稍稍风平浪静的时候趁机空头回补,如果碰上一些利好事件的支持,其将会扩大反弹幅度。然而,在欧债问题依然无解的情况下,其内在的走强因素难以寻找,我们并不看好其中长期后市走势。至于其它风险资产,我们也是稍倾向下行。毕竟全球经济在欧债压力下的放缓态势明显,这并不是08年金融风暴后一两次经济刺激措施就可以解决的事情,况且,无论美联储的两次QE,抑或是中国的所谓“四万亿”,都未能令这些国家的经济走出放缓甚至衰退的泥潭。本周二和周三,美联储主席伯南克将向金融服务委员会做半年一次的“致国会货币政策报告”。尽管近期QE3预期多次受到打压,但美国经济徘徊不前,令市场对此次报告抱有一定期待。若伯老在该报告上释放出宽松信号,则美元指数势必筑出双顶而大幅回落;若伯老未有任何字眼透露相关的宽松政策,则美元指数将会青云直上,目前指向85关口。

  操作建议

  美指

  美元指数上周五收盘走低,再次回落至83.50之下,日线MACD指标修正顶背离,不排除筑出双顶的可能,日内需要留意其再度下挫的风险。

  1:日内上行受阻于83.50-80.80区间,或者跌破83.00支持,则建议卖出,目标82.40,81.75附近。

  2:如上行突破83.80,则我们建议进一步买入,目标指向85.00。


  欧元

  汇价稍稍脱离两年来低点,日线KD指标在超卖区金叉,短期有继续修正需求,但整体依然看跌。

  1:短线如回落受1.2200支持或者突破1.2330,则建议买入,目标1.2410,1.2480附近。

  2:如下行跌破1.2160,则建议进一步卖出,目标1.2000,1.1875附近。


  英镑

  自近期低位大幅反弹,日线收盘长阳,目前暂受阻于1.56关口,日内我们围绕该位置进行操作。

  1:如上行仍未能突破1.56关口,则建议卖出,止损于1.5635,目标1.5400附近。

  2:如上行有效突破1.56关口,则建议进一步买入,止损于1.5600下方,目标1.5750附近。


  美日

  汇价有跌破79.10-80.10区间下限的可能,多个指标倾向其进一步走低,今日我们寻机卖出为主。

  1:建议跌破79.10后卖出,止损于79.45之上,目标78.25,77.65。
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