高沽低揸：多利好因素支持，非美普遍收涨

高沽低揸

市场回顾：

　　多个利好因素之下，市场风险偏好情绪持续升温，然而美股收盘大多走低，限制了风险货币的进一步反弹。

　　周四亚太时段，风险货币涨跌互现，澳元因数据而显著反弹。该时段，受标普下调西班牙评级的影响，欧元等风险货币一度承压。随后，澳大利亚公布的数据显示，澳大利亚9月就业人数增加1.45万人，好于前值的减少0.88万人，也好于预期的增加0.5万人。该数据令澳元/美元自1.0220附近迅速反弹至1.0250之上。不过欧系货币依然表现较弱。另外，日本央行公布了9月会议的会议记要，但影响平平。欧洲时段，利益于意大利相对良好的售债情况，以及积极的欧央行月报支持，风险偏好升温。未受西班牙评级下调的影响，意大利当日国债的拍卖情况表现较为理想，提振了市场人气。同时，欧洲央行月报指出，欧元区政府债券市场被严重扭曲，实施OMT计划是有必要的，能传导货币机制。以上因素，令市场对欧债的忧虑情绪有所缓解，风险偏好情绪开始升温。另外，美国劳工部公布的数据显示，上周美国初请失业金人数大幅下降，远低于预期，且触及2008年2月16日当周以来的新低；美国10月6日当周初请失业金人数下降3.0万人，至33.9万人，预期为37.0万。该数据一定程度上缓解了投资者对全球经济增长的担忧，进一步提振了市场风险偏好。欧元等风险货币持续反弹，同时纷纷刷新了日内高点。此外，IMF副主席筱原尚之表示，日元被高估，日本央行仍拥有进一步宽松空间，购买海外资产等同于汇市干预。该言论之后，美元/日元迅速上扬至78.50附近。美国时段，风险货币冲高回落，因美股收低。美联储理事斯坦表示，有关美联储正在寻求更高通胀水平的假设是不正确的，高通胀并不会帮助就业市场。另外，美国费城联储主席普罗索表示，美联储新推出的刺激政策正在对其信誉构成风险，因其可能向市场发出旨在推高通胀的错误讯号。不过该时段缺乏更多的风险事件，汇市由股市主导。随着美股的冲高回落并大多数收低，风险货币也稍稍脱离了日内高位；美元指数则最终收低于79.80附近。

　　后市展望：

　　最近美国的就业数据表现得相当给力，先是失业率在4年来首次跌破8%，随后是周初请失业金人数触及逾4年半低点。而在上周末，就有评论称劳动力市场惊艳的表现有可能是奥巴马政府为大选做的局。尽管美国当局第一时间否认了杜撰数据，但一两个突如其来的“意外”，恐难让公众信服。其实，凡是政府部门参与的数据统计，因为政治需要，我们很难保证其没有“水分”，中国人对此表示毫无压力。目前，美国总统大选如火如荼的举行，我们并不排除现政府为了造势而公布更多表现靓丽的数据。那么，这将带来怎样的影响呢？如果从市场情绪方面考虑，良好的数据必然提振风险偏好，从而刺激风险货币的走势。如果从基本面方面考虑，出色的经济数据将削弱美联储推出更多宽松政策的预期，且显示出美国经济对于其它发达经济体的领先地位，从而利好美元的走势。至于市场如何选择，分析人士也难有统一的观点。然而，我们从美股来看，这个与风险货币走势联系密切的指标，近日已有筑顶下跌迹象，如无意外，风险货币将因此承压。

　　我们再来看看欧洲方面的情况。周四标普将西班牙评级从BBB+下调至BBB-，仅比垃圾级高出一档，评级展望负面，理由是该国政府的政策选项因经济衰退而受限。这是欧央行推出新的购债计划（OMT）后，欧元区国家首次被下调评级。西班牙迟迟不肯申请援助，希腊债务谈判仍未有结果，欧债危机有再度卷土重来的迹象。希腊谈判进种受阻，最大的原因是该国的现状，导致国际援助人不得不三思而后行。而西班牙方面，当局则有更多的考虑。据消息人士称，西班牙首相拉霍伊希望能够明确西班牙能从欧洲央行购债计划中获得什么好处，他需要等待破除德国方面障碍，以及欧洲央行公布购债计划相关条款的更多细节。同时，西班牙10年期国债收益率也未超过7%的警戒线，当局相信其目前仍有能力在市场上获得融资。而更深一层地考虑，如果西班牙政府申请援助，答应欧央行的条件，则将会更加令一直在闹独立的加泰罗尼亚地区的不满。中国证券报近日刊登国家信息中心预测部副研究员张茉楠的一篇文章称，，欧洲央行无限期购债并不预示着欧债危机拐点就此到来，更不会改变整个欧债危机的进程。实际上，围绕欧债危机解决存在三个实质性问题：财政联盟、银行联盟、政治联盟，其核心是德法轴心国在处理三者关系的严重分歧如何弥合：以法国为代表的保增长派希望更多的“放权”，而以德国为代表的紧缩派希望更大限度的“收权”，而不是放权。由此可见，应对欧债问题，所涉及的利益相关方的复杂程度远非普罗大众可以想象。这是一场旷日持久的“战争”，前景难以预测，也就难以预测欧元的前景。在欧债危机得到真正的解决之前，或者在有这个苗头之前，欧元根本不可能真正的走强。

　　操作建议

　　美指

　　美元指数周四收盘走跌，目前暂受10日均线支持，周线KD超卖区金叉，后市有反弹机会。

　　1：日内操作我们建议在79.70附近买入，止损于79.50之下，目标80.80，81.15附近。

　　欧元

　　反弹暂受阻于1.2950附近，短期指标或有反弹倾向，但日周线已出现乏力迹象，今日我们倾向反弹受阻后卖出。

　　1：日内建议反弹受阻于1.2950或者跌破1.2800位置后卖出，止损于分别于1.3035和1.2850之上，目标1.2680附近。

　　英镑

　　隔夜汇价收盘走强，汇价稍稍脱离近日低位，不过日线MACD指标显示有进一步下行风险，今日我们仍倾向卖出。

　　1：日内建议在1.6070附近卖出，止损于1.6100之上，目标1.5780附近。

　　美日

　　依然企稳于78关口之上，日线目前陷入震荡，目前我们留意78关口，如仍守稳，建议买入。

　　1：计划在78.00附近获得支持后买入，止损于77.30，目标80.60附近。