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还在等欧洲央行加息?看涨欧元的先了解这三大难题

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发表于 2017-9-18 15:28:10 | 显示全部楼层 |阅读模式
欧洲央行9月份的利率决议已经过去一周,尽管本次利率决议继续维持不变,但市场仍然没有停止猜测欧央行何时加息的问题。鉴于美联储本年度已经两次加息,且正在考虑第三次加息,与之关系较近的欧洲央行又是否还能保持淡定?
虽然市场投资者对欧央行加息问题讨论不断,但在其内部,包括利率决议和欧央行大佬们的讲话中对于加息几乎只字不提。
就在上周,欧洲央行执委普雷特就表示,在货币政策上,目前尚未到欧洲央行减码刺激的时候,仍需大幅刺激,以保证通胀达到2%的预期目标。同为欧央行执委的劳腾施莱格也表示,欧洲目前仍需要宽松的货币政策,即使逐步减少债券净购买量,仍需要保证宽松力度足以为经济增长提供支撑。无人提及加息问题。
还在等欧洲央行加息?看涨欧元的先了解这三大难题
欧元走势分析
欧洲央行之所以对加息如此谨慎,主要是加息还面临三大难题。
首先是通胀难题。虽然欧央行超级宽松的货币政策已持续较长时间,但通胀数据上涨仍然较为缓慢,目前的通胀水平在1%左右,距2%的目前还存一定空间。此时若收紧货币政策,要想达成这个目标就更遥遥无期。因此通胀达不到目标,加息也就无从可谈。
其次是欧元的升值。尽管欧央行按兵不动而美联储频频加息,也没能挡住欧元兑美元升值的步伐,欧元兑美元今年已经上涨了15%。欧元的快速升值显然不是欧央行大佬们所愿意看到的,不然就不会时不时出来喊话打压欧元。因此,他们自然会担心收紧货币政策后,欧元会不会迎来新一轮升值之路。
再次欧洲央行目前的宽松货币政策除了施行零利率之外,央行还会拿出600亿欧元购买资产,即QE。从货币政策的运用来说,加息之前,会先退出QE。而目前退出QE都尚未讨论,加息就更不可能提上议程。且即便退出QE,也会以循序渐进的方式进行,不会一下子完全退出。以美国为例,美联储在2013年12月开始缩减QE3,每月减少100亿美元,而直到2015年12月才第一次加息,时隔两年。
近段时间欧元兑美元被阻挡在了1.2000的整数关口上,若要突破这一阻力,需要市场提供更多动力和信心。但投资者如果想从欧洲央行加息上来寻找突破口的话,那可能就会失望了,加息或还是遥遥无期。
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