《华尔街45年》（美）江恩 陈鑫 译

hiro

内容概述
       本书是传奇式的证券交易巨匠江恩多年来在证券交易中所获得的交易经验和研究心得的总结。其中谈到了时间循环规则，3日走势图和9点摆动图，如何交易看涨、看跌，以及以小风险获取大利润。在这本著作中，关于短期价格调整的规则对任何投资者都是一种宝贵的规则。本书是第一本被译成中文正式出版的江恩的著作，总结了其在45年交易生涯中积累的宝贵经验，有着十分重要的借鉴意义……

作者介绍
　　威廉D.江恩，传奇式证券交易巨匠，20世纪初最伟大的市场炒家，自创独特而又神秘的证券分析理论和方法，匪夷所思的精准预测。出生于1878年，16岁开始在火车上工作。后来，他进入一家棉花交易行担任经纪人。在24岁的时候，江恩了第一笔棉花期货合约的买卖，并从中获利。自此之后的53年，他从金融市场共获取5000万美元利润，相当于现在的10亿美元。
　　1909年，他的交易技巧开始引人注目，在286次交易中，他只有22次受损，成功率高达92.3％。20世纪30年代后期，江恩的兴趣从股票转向商品，1955年6月14日江恩逝世，享年77岁。
　　江恩一生著述颇丰，这些著作令无数人受益，其中最著名的是《江恩华尔街45年》。

译者简介
　　陈鑫，1995年毕业于上海大学。1998年进入证券界。2000年，他进入上海国际信托投资公司从事信托产品/业务的设计、市场推广及销售工作，这使他接触到了一个崭新的金融领域。他还是上海东方广播电台金融频道专栏的嘉宾主持，为基金的中小投资者提供咨询。目前，他在一家信托投资公司从事信托产品的研究与开发工作。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

江恩生平

威廉 . 江恩  
- 二十年代初期的传奇金融预测家
威廉.D.江恩 (William Dilbert Gann) 在二十个世纪早期的美国金融市场中是响当当的名字的，他所使用的分析技术和方法极其神秘，是根据古老数学， 几何和星象学为基础的。然而， 他的理论从未有人清楚掌握， 江恩理论被敬佩的多， 能掌握的则少。
  

於在1878年6月6日，江恩出生在美国德克萨斯州一个爱尔兰家庭。他的父母是虔诚基督徒， 有深远的循道会背景。江恩自己是一个虔诚的基督徒。他声称从圣经中发现了市场周期理论。
江恩家乡是盛产棉花之地， 在1902年江恩24岁的时侯，他做了第一次棉花期货合约的买卖，并从中获利， 自此之後的五十三年， 他从金融市场共获取五千万美元的利润。以当时的价值计算，等如现时以十亿美元计。  

1906年， 江恩开始他的经纪及投资事业。他数十年经验的忠告是，投资者进入投资市场如果没有掌握知识， 他失败的机会是90% 。人的情感，希望，贪婪和恐惧是成功的死敌。
知识在这个市场上蠃取利润的必要条件。从他童年开始，江恩已经意识到， 自然法则是驱动这个市场的动力。他声称他用了十年的时间去学习自然法则和这个金融市场的关系。在这十年间，他曾到英国，埃及和印度求取知识。当他在英国时， 他不分日夜在大英博物馆研究金融市场在过往一百年里的历史。在那时，他集中研究古老数学， 几何和星象与金融市场的关系。他的重要分析方法当中之一的江恩正方形，据说是由埃及和印第安寺庙结构所??发出来的。结束他的漫长研究之旅时， 他认为金融市场存在着振动的法则。这些法则一经掌握，你可以准确预计未来市场时间和价格。

1908年， 江恩到纽约开展他的业务及严肃测试他的理论和买卖方法。在同年，他开发他的主要分析方法"主要时间因素" (Master Time Factor)， 令他在华尔街一名惊人。
在1909 年10月， 一本在二十年代初期十分流行的金融杂志”报价与投资文摘”的编辑理查 D. 怀高为他作专题采访，这次采访长达一个月， 由记者监测他的投资买卖活动。
令这位记者惊奇的是， 江恩得到的总回报高达1000%。他一共做了286 买卖， 在25天里， 264次蠃和22次输。蠃出的次数占总数92.3% 。在那个月里 ，他平均每隔廿分钟便做一次买卖。在其中一个交易日里，他共做了16次买卖， 其中八次是当天市场波动的即市逆转点。
根据江恩的朋友威廉基利的忆述， “最令人惊讶的预测是江恩在1909年夏天其间所作的，当时他预言九月份小麦期权将见1.20美元。这意味着， 它必须9月底前见此水平。在9月30日(最後一天)芝加哥时间中午十二点，这个期权在1.08 美元以下， 看来他的预言不能兑现。江恩说，如果它不见1.20美元， 将证明我的整个计算方法错误。我不关心现在是什麽价格，它必须去那。' 大家都知道， 九月小麦使全国震惊， 其价格在最後一小时升见1.20美元。"

江恩的２１条股票操作买卖守则：


１、每次入市买、卖，损失不应超过资金的十分之一。
２、永远都设立止损位，减少买卖出错时可能造成的损失。
３、永不过量买卖。
４、永不让所持仓位转盈为亏。
５、永不逆市而为。市场趋势不明显时，宁可在场外观望。
６、有怀疑，即平仓离场。入市时要坚决，犹豫不决时不要入市。
７、只在活跃的市场买卖。买卖清淡时不宜操作。
８、永不设定目标价位出入市，避免限价出入市，而只服从市场走势。
９、如无适当理由、不将所持仓平盘，可用止赚位保障所得利润。
１０、在市场连战皆捷后，可将部分利润提取，以备急时之需。
１１、买股票切忌只望分红收息。（赚市场差价第一）
１２、买卖遭损失时，切忌赌徒式加码，以谋求摊低成本。
１３、不要因为不耐烦而入市，也不要因为不耐烦而平仓。
１４、肯输不肯赢，切戒。赔多赚少的买卖不要做.
１５、入市时落下的止损位，不宜胡乱取消。
１６、做多错多，入市要等候机会，不宜买卖太密。
１７、做多做空自如，不应只做单边。
１８、不要因为价位太低而吸纳，也不要因为价位太高而沽空。
１９、永不对冲。
２０、尽量避免在不适当时搞金字塔加码。
２１、如无适当理由，避免胡乱更改所持股票的买卖策略。

江恩是一个有天赋的数学家，对数字有着非凡的记忆力，而且他还是一位专业的行情解读者。撇开他的科学，他能仅凭解读行情的直觉战胜市场。本书总结了江恩在其45年证券交易生涯中积累的宝贵经验，对每一位涉足证券市场的人都有着十分重要的借鉴意义。

　　本书是传奇式的证券交易巨匠江恩多年来在证券交易中所获得的交易经验和研究心得的总结。其中谈到了时间循环规则，3日走势图和9点摆动图，如何交易看涨期权、看跌期权、股权和权证，以及以小风险获取大利润。在这本著作中，关于短期价格调整的规则对任何投资者都是一种宝贵的规则。本书是第一本被译成中文正式出版的江恩的著作，总结了其在45年交易生涯中积累的宝贵经验，有着十分重要的借鉴意义。

技术奇才：威廉·江恩

　　江恩是最具神奇色彩的技术分析大师，也是20世纪上半叶伟大的炒家。克拉伦斯·柯文为江恩著作写序言时说：“他是唯一一位我认为与托马斯·爱迪生先生一样伟大的人”。同爱迪生一样，他也是极为虔诚的基督教徒，宣称在圣经中发现了市场的循环周期。江恩认为，上帝创造世界是以7天完成的，因此“7”代表完全之意。圣经上说，从亚伯拉罕到基督耶稣经历了3个14代，又是7的倍数。所以江恩特别看重“7”在周期循环中的作用。玄妙的是，江恩生于1878年6月，死于1955年6月，恰好活了77年。

　　江恩运用天文学、数学、几何学等方面的知识创立了独特的技术分析理论。其中包括波动法则、周期理论、江恩角度线、江恩四方形、江恩六角形等等。江恩坚信股市期市存在着宇宙中的自然法则。股价运动方式不是杂乱无章的，而是可以预测的。每一种股票都拥有一个独特的波动率，它主宰着市场价位的升跌。他还认为，时间是决定市场走势的最重要因素，历史确实重复发生，你了解过去，便可以预测将来。正如圣经所说：“阳光之下没有新的东西”。江恩对技术理论的主要贡献是：对时间循环周期做了深入的研究，揭示了股市是按照某种数学比例关系与时间循环周期运作的，并阐明了价格与时间之间的关系，还把测市系统与操作系统区别对待。在江恩理论中，时间周期是第一位的，其次是比例关系，再次才是形态。

　　江恩是最为勤奋的技术理论研究者，我们阅读《江恩：华尔街四十五年》一书，会时常为他那种不懈追求、刻苦研究的精神所感动。他于1902年开始从事交易，时年24岁，就象其他人一样，江恩也曾损失过成千上万美元。但他很快觉悟了，非常努力地学习，极其刻苦地钻研。功夫不负有心人，天道酬勤。1908年之后，经多次测试，表明他测市准确，炒作出色。江恩的一位同事说，“我曾经目睹他把130美元炒成12000美元。我从来没有见过任何人具备这类能力。”难怪媒体吹捧说，“这类的绩效在金融市场中称得上史无前列的”。江恩于1929年1月出版的股市年度预测中写道：“九月份——将发生全年最大的跌势。投资者的信心将受到重大的打击，一般大众将不能及时脱身……。透过一个‘黑色星期五’，股票将出现恐慌性的下跌，仅有小幅的反弹”。由此他准确地预测了1929年的美股大崩盘，到了1932年，人们愿意支付1500美元购买他主编的自修课程教材，或花费5000美元参加价格与时间的特别讲习会，那时的5000美元合约今日40万港元！

　　许多书都记载，在江恩53年投机生涯中，共赚到5000万美元的巨额财富。但J·A·Hyerczyk在《甘氏理论》一书中写道：“由于江恩是第一流的推销者，他在各种著作中仅强调自己的成功”。5000万美元“这个数据显然被严重高估”。“根据经纪商的报告显示，他的交易帐户平均余额仅稍多于200万美元。另外，由他在迈阿密申报的遗嘱显示，他的财富远低于5000万美元”。 对于江恩的事迹，我有两点看法：

　　1?就算江恩在53年内赚到了5000万美元，也不能算惊人的成就。我们假定江恩的起始资本才500美元，不使用[HT9.5,8.]子[KG-*3]子[HT9.5,9.75SS]展等交易杠杆，每年以25%的复利增值，那么53年赚到的钱是6842万美元。据说江恩创造过交易杠杆与精确性的新纪录，又避过了1929——1932年的大熊市，加之他管理的资产规模并非很庞大，按理说他在投机市场上赚到的钱要远大于这个数才合理。我国股市史才11年，出现过一些资产以几百倍甚至上千倍增长的投资者，尽管其中大多数人尚未经历大熊市的洗礼，不能说真正把钱赚到手了，但就目前来说，增长倍率已放在这里了。但不管怎么说，江恩在经历了近百年最大的经济危机与两次世界大战之后，还能赚到那么多钱并保住战果，谈不上伟大之极，也可说难能可贵了。再看看江恩著作中有关“历史上的大炒家”的记载，与他同时代的许多大炒家曾在不太长的时间内赚到过几千万美元的利润，后来又回吐给市场，结果绝大多数人都破产了贫困了。

　　2?既然江恩测市准得神奇，为什么又对风险控制万分重视呢？他在晚年披露的“二十四条常胜规则”中规定：（1）永不在一次交易中使用超过十分之一的资金。（2）用止蚀单。（3）永不过度交易，等等。给人的印象是，江恩十分保守与谨慎，非常注重风险控制，这与他在年轻时的风格很不相象。也许江恩自己在信用交易中曾吃过大苦头，也许他通过其他大炒家的沉浮悟到了这一点。反正股市人语中最大的水份是个人的盈利水平与资产规模，最大的内幕是个人的实际亏损水平与输钱规模。他在72岁时说：可以期待的盈利定在25%的年复利比较合适，认为“如果一个人操作稳健而又不贪图暴利，那么在一段时间里积累一笔财富还是容易的”。不管江恩对其测市系统评价多么高调，但他制定自己的操作系统时，是很低调了。这也许正是江恩的高明之处。

hiro

共4卷。

xiazaige

看看，好像很多人推荐