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[经验分享] [转贴] 停损(止损)的奥义——螺丝先生的大作

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发表于 2008-3-25 10:41:26 | 显示全部楼层 |阅读模式
做过一段时间的交易者都知道,出场的学问要比进场还要高,但如果更进一步的说,那么止损的技巧比出场还要难的许多;认错虽然是市场教导我们一个很重要的道理,但是胡乱的认错,绝对是你离开市场的重要理由,这样的道理,即便是交易十年以上的老手,也未必看得清。


止损最容易犯的错误
     
      a>    未能在进场前就设定好止损
     
      设定止损价格,必须要在进场时就已经确认好该止损的价格,而不是再进场后行情不利于你的时候再来寻找该止损的价格,因为在你还没进场的时候,看待市场是最客观的;
     而在进场前设定止损价格时,必须要能反复的确认,该止损价格具有实质的意义,尤其在操作短线时,止损价格的设计,必须考量到诸多的因素方能设定

      b>    不断的更改止损
     
     在原本设定好的止损价格到价时,就应该确实执行,在进入市场后,不断的更改止损是一件十分不明智的事情,在资金许可的情况下,很多时后,或许不确切执行止损可以逃过一劫的,但是养成了这样的坏习惯,一次的重伤足以侵蚀掉你辛苦的所有获利;
     而更重要的损失是,当你不断的更改你的止损同时,你失去的是重新入场的客观心情与机会。

      c>    因为情绪或仓压而止损

     止损价格如果设计的不好,那么很容易碰到因为仓压或着恐惧的心理,而执行止损,这代表了在一入市的开始,你就已经没有足够的胜算,  在资金窘迫的情况下,而不得不执行止损,那么这样的交易和赌博无异,而恐惧的情绪压迫自己执行止损,通常都会是错误的止损价格

      d>    用亏损来设计止损

     这一类型的止损大概是最多人犯错的止损观念,这类型的止损设计,错误的根源往往来自于跳不出交易模型的框框;
     在设计止损价格时,先因为交易模型的设计而框住了自己,譬如说:我获利设定六十点,所以止损只能有三十点,又譬如:我止损的设定只能有本金的5%,所以我只能止损设定多少点;
     再譬如,有些人在交易时当进场后就会设定止损三十点或五十点,却并没有去详细的捡视那个三十点五十点的止损价格,是否是市场的止损区,像这类的用亏损去设计止损,绝对是严重错误的,     
     因为市场是一个宇宙混沌体,而你自身的模型只是组成宇宙的一小块, 只有市场的止损才是正确的止损,而不是你的止损才是正确的止损;  
     所以当你使用亏损的思考来设计止损时,应当同时加入杠杆与价格的元素去设计才是一个正确而有效的止损 ,要成为一个好的交易者,就应当努力学习找出市场的真正止损

      e>    利用支撑与压力找出止损

     当大家看到这一段时, 可能会感到很讶异,为何利用支撑与压力设计止损是错误的;
     其原因有二,
     第一点很简单,因为你所找出的支撑与压力未必会是对的,如同我们前面所说的,你必须找出市场的止损,而非自己的止损;
     第二个原因就是:支撑之后还有支撑,压力之后还有压力,短在线的第一支撑第二支撑甚至第三支撑可能相隔的很近,这就变成了你不断移动止损的最主要原因,因而扩大了你交易上的风险,
     而在较大的区间上,利用支撑与压力来设计止损是较为可行的,但很容易犯的错误是当你奈不住性子提早进场,一次的止损可以咬掉不少的资本,止损的设计需要和我们交易的型态有紧密的配合

停损的定义与正确观

       停损(止损)的正确定义,不在于限制控管我们的亏损,也不在于有纪律的停损(止损)能够降低市场交易的风险,错误的停损(止损)观念,在我看来就像是在放血,是一种慢性自杀的行为, 因为经过杠杆之后的交易成本,即便再低也是相当可观的,有纪律的执行停损(止损),说难听的只不过是输的比较慢的一种方式罢了,而且说不定还输得更快,这种错误的观念就如同绝大多数人以为,只要有好的交易策略,好的技术分析,准确的价格预测在这市场就一定能赚钱一样,别忘了,在交易市场上的错误,永远不会停止发生,错误停损(止损)观念就是八二理论的最高分水岭

       停损(止损)真正的定义,在于我们所设定的停损(止损)价格不应该被击穿,停损(止损)区域将被市场所保护,是一个绝佳的防守点,当市场价格接近达到停损(止损)区域,那么市场必将反转 ,当市场价格击穿停损(止损)区域,那么市场必将触发停损(止损),高还有更高低还有更低;举个例子来说好了,当我1.3050买入欧元,我的停损(止损)设定在1.3010,1.3010所代表的意义,必须是如果 市场价格接近这个区域,将出现大量的买盘保护这个停损(止损)价格,而当这个停损(止损)价格被执行,那么欧元在未来不长的交易时段内必将向1.2910甚至更低的价格趋近,并且无法在反弹至1.3050上方,如果在停损(止损)设计上没有这样的基础观念,那么很容易产生很多无谓的停损(止损),最终导致交易的失败 ,没有人可以单独的左右市场,寻找好的停损(止损)区域,是藉众人的力量来获取交易市场上的胜利

        一个正确有效的停损(止损),不单单是交易风险的一种控制,其另一个重要的观念是,正确而有效的停损(止损),将创造更多安全的获利交易可能;也就是我常说的:停损(止损)价才是最好的入市价,金融市场最好赚的钱就是停损(止损)的钱,怎么说呢,当你越来越熟悉,越来越能够抓到市场上停损(止损)聚集的地方,那么你只要借着停损(止损)盘的力量来获利就够了,用上面这个例子再解释一遍,当我在1.3050设定买入欧元,1.3010设定停损(止损),如果1.3010的停损(止损)价格会被执行,那么欧元势必要走到1.2910附近,换言之, 我不一定要选择在1.3050买入欧元,我亦可以设定在价格跌破1.3010后追空欧元,又或者我设定1.3050买入欧元一口,但在1.3010设定停损(止损)卖出两口,市场最终的方向我们从来就不应该去预设,只要做好价格的设定,有正确的停损(止损)观及停损(止损)价格寻找的能力,市场走多我们能赚,市场走空我们也能赚,而下面的这一段藉由停损(止损)盘的获利,常常甚至是比上面这一段来得牢靠的,这就是正确而有效的停损(止损)

        事实上,纯就技术分析而言,要学会抓到市场停损(止损)聚集的地方,是远比你去判断市场方向要来的容易的,这样的停损(止损)观,唯一的天敌就是假穿,不过就算遇到了假穿,交易的风险却不大, 因为市场上的假穿没有你想象的那么多,如果你觉得有很多的假穿,那是因为你对于市场停损(止损)盘的寻找能力还不足够,当你学会了寻找出市场坚实的停损(止损)价格,十次顶多也遇到一两次的假穿,若能够将正确的停损(止损)观念与技巧磨练好,在这市场几乎已经立于不败之地

       切记,正确的停损(止损)观念不单是风险控制,更重要的是好的停损(止损)可以创造无限的获利。

[ 本帖最后由 风林山火 于 2008-3-25 10:45 编辑 ]
 楼主| 发表于 2008-3-25 10:48:59 | 显示全部楼层

[转贴]后续 螺丝开讲中级班~第五讲~ 停损的推动与毛刺

在我《停损的真实奥义》的那篇文章中,有提到许多有关停损的概念,也提到了,停损是市场上最好赚钱的方法之一,有关停损价格的拿捏,是具有相当的学问的,因为真正的停损价格必须市场的停损价格,而不是交易者本身控制资金风险的停损价格,这与我们前面所提到交易价格的精确性是一体两面的事情,但在交易价格上来说,停损价格却远比进场价格与获利价格来得更为重要,而当如果你能抓到精确的市场停损价格,那么无异的将使你的交易获得重要的成功,因为你将进入一个安全交易的境界,而不是停留在一个获利的交易境界,在交易市场获利不难,但要做到安全交易却是极度困难的,所有的获利状态在大多数情况下都是一个动态的过渡,时赚时赔,而安全的交易状态,则是能够成为积小胜为大胜、积小利成大利的一个真正理财投资行为

    在我的论述当中,我不断的提到停损、杠杆,这是因为这两者才是决定你获利与风险的最重要关键,在大多数时候,你交易对了正确的价格、正确的方向,从市场中获得利益,其实本身具有的意义太有限,因为你指示在诸多战役中,获得了几场胜利,但是战争并未因此结束,除非你在胜利后选择永远离开;先有停损价格,那么你才可以有好的进场价格,持仓的心理重量才会降低,有好的停损价格,你的交易才会被大多数人保护,你才能够使用较高的杠杆去追逐更高额的获利,从我们初级班开始,到先前所讲的价格精确,其实真正的目的跟意义,就是找出市场的停损价格,支撑之所以是支撑,压力之所以是压力,就是因为在支撑与压力的区间之外,有着停损盘的存在,停损盘的意义就在于停损必将被市场保护,而当停损被触发,那么多头将变空头,形成多杀多,多头平仓反而变成了空头的助力,所以低还可以有更低,而空头停损被触发,空头变多头,形成轧空走势,空头平仓反而成为多头推势的力量,所以高还有更高;这一些基本观念,就是我所常说的,在支撑位买入在压力区卖出的基本原理所在,你毋须去判断多空交战的胜负,你只要清楚当分出胜负的前后,你该怎么去进行你的交易,不管长线短线,你只要能够找出多空交战的地方,你就能够有效的去进行你的交易

    在我的基金运作里面,我把资金切成3、3、4的比例三块去运作,容错交易系统占了资金比例的30%,有关容错交易的状态,大家应该都有一些简单的认识,而策略交易系统属于剧本布局的交易方式,多属于波段的布局,这在我先前所发表过的日圆或近期的非美,就是属于这样的交易,里面只有一些布局的避险操作没有说明的很详细,这一块占了总体资金的40%,而最后一块就是短线与超短的交易,这块交易模式占了总体资金的30%,就是运用停损交易系统来运作的,这样的交易模式,主要就是跟随市场的停损区间来达到获利的目的,利用大量的对冲,来完成套利的行为,之所以没有在这发表停损交易系统,主要的原因就在于这样的交易模式是实时的,而且对冲交易并非一般人能够轻易摸透的,一不小心就会变成画虎不成反类犬,这样的交易模式是我三套交易系统里,利润最高风险也最大的,必须搭配资金切割来做交易的保护

    由于外汇交易市场的能量不断的增大,所以有关停损交易的运作,在中长线和一般短线交易已经出现了两极化的交易型态,中长线的停损交易,仍旧依循着传统的停损思维去做走势,譬如说如果要做中长线的非美布局,停损价格原则上都必须放在你所计算出的停损价格之外的20~30点左右,甚至多一些,所以不太需要考虑到毛刺的影响;而短线或超短线交易则出现了急遽的变化,由于市场交易量大增,市场短期波动区间缩小,使得超短线交易逐渐变成市场的一种主流交易模式,停损盘所能推动的价格距离常常也就变得更小,所以有关停损的技术价格,你就必须去思考是市场的主流力量推动,或是停损盘力量的推动,这时的毛刺就变得很重要,不过只要你能有属于一套自己的交易系统或模式,这些变化未必会影响你交易的结果,但重要的是,你必须了解这样的情形与意义,才能够把你本身的交易系统或模式建构的完整

完整趋势停损盘的推动型态

    在这里我们所谓的完整趋势的交易,并非一定是指中长线的交易,而是以较长时间周期如日图、八小时、四小时图作为依据的趋势交易,这类交易所产生的波动区间幅度大多可达80~100点,甚至更多;当你要以这类图形进行交易时,是属于前述所说传统停损思惟来运作的,当我们遇到区间的高低位,找出区间外的停损价格,就是我们适合进行交易的时机,不管是盘整的行情,或是趋势的运行,这样的停损区永远都是存在的

    完整趋势的停损盘,被保护的作用远大过被推动的作用,所以你在利用这样的停损盘时低买高卖是主要的操作依据,譬如欧元,从技术分析上我们已经得知,在1.3450~1.3610的区间内,两端价格之外都有停损盘的存在,所以我们就可利用这样的原理来进行交易,而不要去猜测多空,当市场接近1.3610就作空欧元,当市场接近1.3450就作多欧元停损就放置在这个区间之外即可,没有看多看空,没有趋势的心理障碍,这类交易的重点在于,我们不知道也不需知道,欧元是否会突破或跌穿这样的区间,只要在接近两端价格时去交易即可,因为市场总有突破的时候,但是即便突破了,或许是在你获利好几次之后,更重要的是,就算突破了区间,你的损失也极度有限,因为你用这样的交易模式,风险已经被完全控制了,如果你要做空欧元,你可以在1.3580、1.3590或1.3600任何一个价位进场,最大的亏损都是相同的,所差别的只有使用的杠杆大小,影响的只有获利的能力,如此你将达到安全交易的目的

    在完整趋势的交易型态里,停损盘被突破通常都需经历两次以上的撞击,换言之,当你用这样的模式进行交易时,你获利的机会会有两次以上,然后亏损一次,若你又能够善用杠杆控制风险,让获利点数高于停损点数,那么对于交易正确率的追求,或许你也就慢慢的不在那么执着,但重点是你仍旧可以达到稳定的获利,并且能够不用承受市场的折磨,也就是我常说的交易该交易的价格,行于所当行,止于所不可不止

短线的停损盘推动型态

    短线及超短线的停损盘,和完整趋势停损盘的波动情形完全不相同,这类停损盘被攻击的意义大过被保护的意义,有做过期货的朋友就应该更能够体会这样的感觉;一个短线或超短线的停损盘,其保护的力量通常远较完整趋势里的停损盘来的弱小,所以许多市场价格的波动,通常只为了要逼迫这些短线交易部位离场,而去攻击这样的停损区域,而当这类停损盘被触发,市场就会产生一些小幅的波动,这就是我常使用的停损买入与停损卖出的交易手法原理;在早期市场的交易量较少的时候,这类停损盘被触发后的延伸波幅,多可达60点以上,而现在的市场,由于交易波幅缩小,这类的停损盘,其延伸波幅往往都只有30点左右,有时更少,不过对于使用高杠杆的超短线交易者来说,这却是一个重要的获利来源

    短趋势的停损盘被触发,通常意味着一些小型趋势的发动,极容易出现追价的波动型态,当你要做好这样的交易时,仍旧必须先把交易价格计算好在那等待,因为当停损盘被触发时,交易价格很多时候就像滚雪球一样,一旦开始运行,没有所谓的回调,唯一能够做的只有追价,而若你没有在停损盘一开始就进行交易时,等到你打算交易,很可能短趋势的停损盘运行已然结束,很容易做在一个最差的交易价格,用前述完整趋势停损盘的例子来说,当欧元完整区间在1.3450~1.3610,那么短趋势的停损盘,通常位于交易区间的中央区域,也就是1.3520~1.3550,大家可以多利用技术分析去找出这类的短停损区域,帮助你进行这样的交易模式,要提醒大家的是,当市场上在攻击这类的停损区域时,通常只是日内交易依小段时间的波动,用宏观来看,最终的市场波动,常常会是误会一场,价格在一段时间后又会回到原先的价格,因此这类的交易模式,你要做一个猎杀者,而不是成为猎物,因为这类交易方式的停损置放,同样是存在着相当高被攻击的机率。

以上两篇文章转载自螺丝先生的博客http://hexun.com/4855353/default.html   里面还有很多精华,有心人可以去多转些来,呵呵。

[ 本帖最后由 风林山火 于 2008-3-25 10:50 编辑 ]
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