[翻译]经营交易：致胜策略概述（一）

mantoi1998

作者：Charlie Wright [url=http://www.elitetrader.com/tr/index.cfm?s=17&t=75]原文地址[/url]

在开发你的策略的当下，你有一个清楚定义的将要走的方向。你已经决定了将要交易的策略类型和市场类型，而且你对想要抓住的模式类型有了感觉。现在是时候坐到电脑前面，开着TradeStation，开始头脑风暴时间。这时你要开始开发组成你的交易策略的一系列规则。

许多交易者时不时在策略开发时觉得沮丧。不是因为他们不喜欢它，而是因为他们穷尽了测试的新点子，至今未发现任何适合的。

比如，大多数交易者在他们交易生涯中的某时已经测试过双均线交叉策略。一般的交易者会看着这策略而认为唯一能测试的就是两均线的周期。通常新手会尝试各种不同的时间周期。当他们没有发现任何满意的，就完全放弃了双均线策略这概念，然后转到其它上去。他们一直寻找能立刻集成到策略中的完美指标。我们都曾经这样 过，放弃了许多很好的想法。

放弃一个想法，往往是个错误。我相信在大多数情况下，任意的指标可以放在一个获利的策略中。是的，我说任意的指标。当我们放弃了移动平均线时，这通常是个错误，因为移动平均线本身只代表了策略开发游戏的一半。我把这一半称作为策略的“先决条件”（Set-Up）。

策略的另一半，被大多数交易者完全忽略掉的，我称之为“入场条件”（Entry）。在这一章里，我将讨论这两个词到底意味着什么，更重要的是，如果把它们用在一起，使得平凡如移动平均交叉也能用在一个有前途的新交易策略中。



先决条件和入场条件的魔力

根据我的经验，成功策略开发的秘诀就是用不同寻常的角度看待一个方法或指标。诀窍就是用不同和独特的方法使用它。有了先决条件和入场条件，你将对策略开发持以完全不同的想法。正如你将要看到的，它将提供给你充满令人兴奋的可能性和想法的完整新世界来测试。它将带你离开简单地优化标准指标的老方法，而给予你组织创意的新办法。

先决条件

先决条件就是在考虑进入市场前必要的一个或一些条件。它是一个或一组的指标，告诉你是时候准备买或卖了。先决条件并没有带你进入市场，它们只是简单地让你注意到一个交易在蕴量中。

趋势跟随策略的先决条件举例：

•    一条快速移动平均线穿过一条慢速移动平均线
•    ADX指标在上升趋势中
•    价格突破一个价格通道

支撑和阻挡策略的先决条件举例：

•    RSI移动到超卖区间（低于20）或超买区间（大于80）
•    随机（Stochastic）指标中SlowD穿过SlowK
•    价格到达移动平均信封的上端或下端线

波动性扩张策略的先决条件举例：

•    开盘价高于前面那根柱的最高价而形成跳空缺口
•    当前柱的范围比前面三根的平均范围大
•    当前柱上的两条均线的差值比前面十根的平均差值大

还有无数其它的指标和条件能被用做为先决条件。归根结底，你只被你的创意所限制。这里只有一个你需强加于自身的限制。认清你要开发的策略类型，然后用相应的指标，这是基本的要求。你不会想要把均线交叉用在支撑和阻挡策略上，除非你用某种独特的方式。你不会选择把随机指标用在趋势跟随策略上，除非你完全重新配置了它的使用方式。

大多数策略交易者没有意识到这些指标只是交易的先决条件。他们没有注意到，一旦先决条件达成，就有大量的方式来真正进入市场。他们没有想到，先决条件只是整体的一部分，单独使用它们尤其无法获利。

策略开发的初学者试图只用先决条件来开发盈利的策略，被打击了。他们很快用光了测试的点子，因为他们把所有的点子用做先决条件，而没有试图把它们跟一些辅助的入场条件相结合。

只用先决条件交易，相比同时使用先决和入场条件的策略，你损失了增加的精度、准确度和提升了的收益率。如果只用先决条件能奏效，而且盈利，则交易将是容易的，所有的交易者将变得富有。

入场条件

入场条件是策略到市场买卖合约的信号。它是一旦先决条件的规则符合后我用来获得市场头寸的技术。

入场条件的选择是基于你设计好的先决条件的类型。你也许选择交易趋势跟随策略，支撑和阻挡策略，或波动性扩张策略。根据你选择交易的策略类型的不同，入场条件也是不同的。许多交易者想出只使用入场条件的策略。这样是不那么有效的，而且通常比同时应用先决和入场条件的策略要来得少盈利。仅基于入场条件的策略趋于交易次数过多和拥有低的获利交易率。有两条原则，所有的入场条件都必须遵守：

入场条件原则：

1. 在获得一个头寸前，价格必须确认先决条件指示的方向。
2. 入场条件必须保证策略将抓住设计所指定的任意价格变动。

入场条件原则 #1 要求在进入市场前价格往期望的方向移动。如果你的先决条件指示看涨，在我们放心地获得一个头寸前，我们要求价格按某种特定方式向上移动。我们想要价格变动确认先决条件，以使我们获得头寸。

举例，假设基于今天的收盘价我们的先决条件给了个看涨信号。我们或许要求突破今天的最高价，来确认市场是在牛市。有了这个突破作为入场条件，在我们冒险获得一个市场头寸前，我们现在要求跟先决条件方向一致的特定市场动作了。

买入的入场条件举例：

•    在当前柱的最高价上面一点买入止损
•    在最后三根柱的最高价处买入止损
•    几个连续上升的收盘价后按市场价买入
•    收盘价高于前面那根柱的最高价后按市场价买入
•    收盘价大于开盘价，买入
•    在最近的振荡区的最高价上面一点买入止损
•    出现关键反转柱后，按市场价买入

注：关键反转是个常见的、有趣的模式。在一个上升关键反转里，当前柱的最低价比前一柱的最低价低，当前柱的收盘价比前一柱的收盘价高。下降关键反转则相反。理论是该柱指出价格尝试继续更低，但相反它们被反转并收于更高，这意味着趋势的变更。

决定要用何种信号做为你的入场条件时，重要的是记住你将要试图创建的策略类型。有些特定类型的入场条件，你不会想把它们跟先决条件一起用，因为它们有基本缺陷，有可能导致策略错失大的变动。

入场条件原则 #2 是为了确保在策略设计要抓住的每次价格变动里，我们的入场条件都保证能进入。拥有这个保证，是我判定所有入场条件可行性的准则。即使一个入场条件在小概率的情况下才可能错失大变动，我也认为它是有缺陷的。这是你应该好好考虑的非常关键的策略开发准则。

举例，你不想把关键反转信号做为一个趋势跟随策略的唯一入场条件。一旦一个趋势入场条件符合后会有关键反转，这是绝对无法保证的。很可能当均线交叉后，给了 我们一个买的入场条件，市场可能开始一个长久的上升趋势，且根本没有出现一个关键反转柱。没有了关键反转柱，即使趋势入场条件已经给了我们信号，我们也将不会进入市场。没有了关键反转柱，我们将错过大趋势。而且你现在知道了的，对于趋势交易者来说，错失大趋势是最糟糕的结果。

另一个有缺陷的入场条件的例子，它要求三个连续上升或下降的收盘价。对于指定的先决条件，无法保证这种模式将发生。市场可能开始一个长久趋势，却没有三个连续上升或下降的收盘价。有这个入场条件的趋势跟随策略可能错失大趋势，而这种可能性是策略设计的缺陷，应该避免。

然而，这并不是说关键反转或连续收盘价不应该被使用。通过往策略里引入一个或一组辅助入场条件做为备用，你可以弥补它们做为入场条件的缺陷。这个或这组入场条件必须保证任何大的趋势发展时策略都将在市场里。

订单类型

唯一限制创建可行的入场条件的是你的创意。有非常多的技术可能可以做为有趣的入场条件。不过，入场条件也要基于使用的订单类型。通常用在入场条件的有四种基本订单：市价单，仅由收盘价止损单（Stop Close Only  orders），止损单，以及限价单。不是每个交易所有所有这些订单。你应该跟要在上面交易的交易所拿一份可用订单类型的清单。

市价单

市价单被用于进入市场，但没有价格应该如何的限制。这种订单通常下在当天的开盘（按开盘价入市）或当天的收盘（按收盘价入市）。不过，市价单也可以下在当天 的任意时间，通过打电话给你的经纪人来按市价买或卖。虽然市价单满足了入场条件原则 #2 的标准，但由于它们违反了入场条件原则  #1，所以是有缺陷的。

我的观点是，市价单（按收盘价入市，按开盘价入市）根本不是入场条件。它们只是进行交易的明显和最容易的途径。

通过增加另一个有隐含的信号方向的条件，市价单或许会变成可行的入场条件。举例，一个有效应用的市价单可以是“如果明天的开盘价大于今天的最高价，则明天按市价买入”。在我们进入市场前，这使得市场指明了一个方向，大概在先决条件的方向上（在这里是上涨）。

仅由收盘价止损单

仅由收盘价止损单（SCO）是由市价单加上一个很重要的改动。这个改动是，要买入，市场必须收于我们预先选择的一个价格之上。要卖出，市场必须收于我们预先选择的价格之下。

举例，要依据收盘价856.30  SCO买入合约。这意味着，如果价格收于856.30或之上，市场将按市价执行你的订单。这想法就是，有了这SCO订单，你在市价单上加了一个很重要的限 制，使得它成为可行的入场条件。这迫使策略开发者去寻找一个价格，它是策略在获得一个头寸前市场的收盘价必须高于（或低于）的。通过在市价单上附加这限 制，我们把它变成一种可行的入场条件类型。

止损单

创建一个可行的入场条件的最容易途径是使用止损单。就性质而言，止损单要求在买卖合约前市场要经过一个特定的预选价格。创建革新的入场条件和确认入场条件原则的最佳途径就是用不可移除的止损单。

止损单一般来说优于SCO，原因是它们确保你的策略无论价格是当天的何时被碰到的，都能进入市场。你将不必等待收盘，你可能抓住一个大的日内变动，而如果你等待SCO的话将错过它。

运用止损单做为入场条件的一个例子就是突破入场。如果今天我们的先决条件转为熊市，我们将在今天的最低价下面一点放一个卖单。除非价格移动到那个价格下面，使得先决条件得到确认，否则策略将不会入市持有一个沽空的头寸。同样的机制适用于看涨信号。

不可移除的止损单同样是策略能在大变动中的最佳保证。在当前的价格下面放置一个永久的止损卖单（取消前有效）提供了最佳保险，即任何价格变动低于当前价，你都能入市。一旦价格被触及，场内经纪人必须尽可能快地成交你的订单。这保证了你将在价格变动中，虽然无法保证在你设定的价格成交（止损价和成交价之间的差价就是滑移slippage，我们将在后面的一章中详细讨论它）。

限价单

限价单是止损单的反面。就性质而言，限价单要求价格往跟先决条件相反的方向移动。

限价单的主要意图是在当前市场价下面某处放置一个限额买单。它尝试获得比当前市价更低更好的价格。你也可以在当前价格之上放置一个限额卖单来在更好的价格处卖出。限价单主要是用在支撑和阻挡策略，且通常是不起作用的。

假定当前市场价是258.00。限价单的机制是放置一个订单来在256.50处限价买入一份合约或股票，或者在258.50处限价卖出。这意味着，只有当价格等于或高于258.50，负责成交你的订单的场内经纪人才会试图把你的合约卖了。如果经纪人无法在那个价格或之上卖出合约，你将进入不了市场。同样的策略被用在限价买单上。

限价单并没有遵守入场条件原则 #1，因为在入场前它并没有使价格往先决条件的方向移动。有可能在市场开始大的上涨变动前更低的限价并没有被触及。

即使市场偶尔碰到了这个价格，仍然无法保证经纪人能在这个价位成交。限价单不像止损单那样能在指定的价格变成市价单，它必须在指定的或更好的价格处成交。市场或许在那个价位仅成交了一两单，之后快速离开了。如果你的经纪人不是最快速的，即使市场曾经达到你指定的价格，你或许也不能成交。

限价单违反了入场条件原则 #1 和 #2，因此，我不建议用它们做入场条件。

注意：你刚刚读的内容仅仅只是为了信息或教育用途而被展示出来的。作者、TradeStation Technologies或者它的成员、代理商或雇员没有提供、推荐或赞同任何的投资或交易建议，或任何的策略。

[ 本帖最后由 mantoi1998 于 2010-11-20 13:36 编辑 ]

zhongchidu

非常感谢  希望楼主继续翻译整理出来

jeffzhu

谢谢LZ的工作，辛苦了